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公司财务--公司治理
工作论文
2011-10-20 第4卷 第4期

编: 清华大学经管学院金融学教授。

执行主编: 杨之曙清华大学经济管理学院金融学副教授。


本期目录

再探公司治理及其评价——成本收益视角

刘仕煜 哈尔滨工业大学经济与管理学院
王福胜 哈尔滨工业大学经济与管理学院

透过组织成员与团体的学习率来衡量组织学习绩效

陈柏樫 北京大学经济学院

机构投资者对公司管理者监督效力的研究:投资组合视角的实证

刘维奇 山西大学管理科学与工程研究所
史尚卿 山西大学管理科学与工程研究所

Empirical Research on the Relationship Between Equity Characters and Performance

钟廷勇 东北师范大学商学院
安烨 东北师范大学商学院


论文摘要

再探公司治理及其评价——成本收益视角

刘仕煜 哈尔滨工业大学经济与管理学院
王福胜 哈尔滨工业大学经济与管理学院

本文从成本收益的视角将公司治理视为一个拟生产函数,揭示了公司治理的本质作用,从而解决了如何将公司治理从纷繁的治理机制表象中抽象出来的核心问题,为进行公司治理的相关理论推导提供了概念和方法论支持。然后从公司治理本质作用出发,利用数据包络分析方法构建了公司治理效率值指标,并在有效性检验的基础上,分析了中国上市公司治理的整体状况,结果表明:对于中国上市公司治理来说,绝大部分公司治理没有达到有效状态。再后利用公司治理效率值指标构建投资组合,研究发现公司治理有效股票投资组合的流通市值加权平均年收益率均好于其他投资组合,说明好的公司治理的确能为投资者带来更高的回报,为公司治理能够指导投资者行为提供了证据。

透过组织成员与团体的学习率来衡量组织学习绩效

陈柏樫 北京大学经济学院

组织学习是现代企业保持竞争优势的一大核心因素。多数的研究将组织学习定义为组织整体的学习效应,而忽略了组织内部的微观学习因素。研究中提出了新的观点,从透过组织成员与团体的学习率来衡量组织学习的绩效,并且实证性的采用中国台湾地区的全民健康保险数据库,衡量台湾医学中心医院对内视镜胆囊切除手术成本控制的学习绩效。研究的理论性和实证操作性能够提供组织管理者从微观的角度了解到组织内部的学习情况与不同团体和组织之间的学习率差异。

机构投资者对公司管理者监督效力的研究:投资组合视角的实证

刘维奇 山西大学管理科学与工程研究所
史尚卿 山西大学管理科学与工程研究所

有关公司治理的研究表明大股东对公司提供了有效的监督。本文扩展了基于公司层面的监督概念,引进大股东的投资组合,认为大股东的投资组合会影响大股东对公司的监督效力和动机。通过使用322家上市公司5年的数据进行实证研究,发现机构大股东投资组合集中度的增大、换手率的增加均降低了监督作用(从管理层薪酬角度讲),而所持股公司在组合中的重要程度的增加则促进了监督。因此,认为研究机构投资者对公司管理者监督效力应当从公司和机构投资组合两个层面来考虑。

Empirical Research on the Relationship Between Equity Characters and Performance

钟廷勇 东北师范大学商学院
安烨东北师范大学商学院

This study investigates the influence of equity characters characteristic on firm performance using panel data for 373 listed companies for the period from 2001 to 2009.We find that there is non-linear correlation between ownership characters and firm performance.(ii)the high state ownership has significant positive influence on performance but we have not found evidence that the small and medium state ownership have any influence on performance.(iii) the legal person ownership has negative influence on performance but the individual ownership is positive relation with performance.


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