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银行和金融机构--金融与宏观经济
工作论文
2012-03-01 第5卷 第1期

编: 麻省理工学院斯隆管理学院金融学讲席教授,清华大学经管学院特聘教授。

执行主编: 杨之曙清华大学经济管理学院金融学副教授。


本期目录

金融危机的货币经济学分析

靳晓婷 南开大学经济学院
孟庆斌 中国人民大学商学院

金融危机时期美国货币乘数分析

马明 北京理工大学管理与经济学院
白雅娟 北京理工大学管理与经济学院

后金融危机时代美欧金融形势简析和启示

陆凯 南京大学商学院


论文摘要

金融危机的货币经济学分析

靳晓婷 南开大学经济学院
孟庆斌 中国人民大学商学院

2007 年以来美国次贷危机逐步升级到全球性的金融危机,此次危机 突出表现为金融体系内部“金融泡沫”破灭引发的流动性危机。从这一特点出发, 本文基于货币经济学的货币市场和信贷市场局部均衡理论,构建金融危机的货币 机制分析框架。在此基础上,通过研究货币市场和信贷市场由均衡到失衡的动态 机制来分析此次金融危机的形成;从金融机构和公众行为的理论和实证分析来考 察这种宏观形成机制的微观基础。进而总结此次金融危机国家在宏观政策调控和 微观市场监督上的经验教训,并提出对我国完善金融市场、防范金融风险的启示。

金融危机时期美国货币乘数分析

马明北京理工大学管理与经济学院
白雅娟 北京理工大学管理与经济学院

自从美国发生金融危机以来,美国联邦储备系统实施了积极的救援措施,可是,尽管美国政 府向市场注入大量流动性,但货币供给并未出现预期的增加,引起我们对其货币乘数变化的重视。 本文跟踪美联储2005年1月至2009年10月的月度数据, 深入剖析金融危机期间美国货币乘数变动的成因, 挖掘了货币乘数相关各因子的变动趋势,包括存款准备金率、流通中现金比率、定期存款与活期存款比 率等的变化情况,挖掘其背后与金融危机密切相关的经济金融原因。从基础货币的构成来看,增量 投放的巨额基础货币以超额准备金的形态囤积在央行帐户上,并没有创造出预期数量的派生货 币,货币乘数大幅下降,导致货币政策效果大打折扣。本文得出相应启示,为我国防范金融危 机提供借鉴。

后金融危机时代美欧金融形势简析和启示

陆凯南京大学商学院

后金融危机时代,美国的金融霸权未被金融危机动摇,突出表现在美国仍然掌控货币霸权、金融机构霸权、国际金融话语霸权等,且美国继续滥用其金融霸权地位。而欧洲则深陷欧债危机,其主要原因包括欧洲国家自身经济失调、欧元区内部的不平等地位和国际评级机构的不公正评级等。我国应根据美欧金融形势和经验教训,坚持稳中求进,深入实施扩大内需,转变经济结构,把握发展实体经济这一坚实基础,稳健发展虚拟经济,合理制定与调整我国金融业发展战略,加强我国金融业实力和地位,注意对国内金融创新的监督,构建我国金融业全面风险管理体系。


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